Сага о стейблкоинах: пройдёт ли Конгресс сквозь это, извлекая выгоду? 🤑

от

Скажите же, дорогой читатель, какое злодейство зреет в священных стенах банковского комитета Сената США? 🧐 На следующей неделе те уважаемые господа и дамы снова возьмутся за свои перья, чтобы внести правки в их долгожданный законопроект о структуре рынка. О, драма! Интрига! Stablecoins! 💰

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

Представьте себе, если хотите, наглость вновь открывать дебаты о том, следует ли разрешить эмитентам стейблкоинов ту роскошь, чтобы предлагать вознаграждения. 🌟 Вопрос, осмелюсь сказать, который Конгресс уже решил с величайшей мудростью в соответствии с GENIUS Act. И вот мы здесь, пересматриваем его со всем пылом светской дамы, обнаружившей скандальную сплетню. 😏

Этот внезапный всплеск интереса к наградам в стейблкоинах привел индустрию в смятение, поскольку они полагали, что вопрос был решен. Но, увы, неопределенность царит, а законодательный процесс, очень похожий на плохо поставленный деревенский танец, принимает неожиданный поворот. 🕺

Исход этого разбора, моя дорогая, может определить, как стейблкоины будут бороться за первенство в платежах и ончейн-коммерции. Законодатели, в своей бесконечной мудрости, завершают разработку нормативной базы, регулирующей цифровые активы, и ставки высоки, как ожидания леди Катерины. 🏦

Стейблкоины возвращаются в повестку дня, к большому удовлетворению (или огорчению) всех.

В соответствии с Законом GENIUS, Конгресс, с удивительной дальновидностью, установил ограничения для стейблкоинов, не подавляя при этом привлекательность вознаграждений. Тонкий баланс, видите ли, между защитой потребителей и инновациями в цифровых платежах. 🛡️✨

Но вернуться к этому вопросу сейчас, в рамках более широкого законопроекта о структуре рынка, означает риск разрушения компромиссов, достигнутых так кропотливо ранее в законодательном цикле. О, какая же это глупость! 🤦‍♀️

Разметка Комитета по банковским вопросам Сената на следующей неделе покажет, будут ли добавлены, удалены или уточнены положения, ограничивающие вознаграждения, прежде чем законопроект будет продвинут. И всё же, наши уважаемые законодатели не сочли нужным сигнализировать о консенсусе, оставляя нас размышлять о возможности внесения поправок на поздней стадии. 🧵

Экономика платежей: Суть вопроса (или кошелек).

Сторонники вознаграждений в виде стейблкоинов настаивают на том, что это не вопрос финансовой стабильности, а скорее вопрос конкуренции в сфере платежей. 🛍️ Фариар Ширзад, главный директор по политике Coinbase, предупреждает в посте, что повторное открытие этой дискуссии может ограничить выбор потребителей, поскольку коммерция все больше перемещается onchain. Действительно мрачная перспектива!

Ширзад, с точностью проницательного наблюдателя, отмечает, что стейблкоины конкурируют не с банковским кредитованием, а с карточными сетями и другими платежными системами. 🏧 Он указывает на данные, показывающие, что банки США получают существенный доход от деятельности, связанной с платежами, такой как комиссии за карты и проценты по резервам, и предполагает, что возражения против вознаграждений — это лишь уловка для защиты этих прибыльных потоков. 💸

Доказательства, представленные по поводу депозитов и кредитования (или их отсутствия)

Утверждение о том, что вознаграждения в виде стейблкоинов могут привести к оттоку депозитов из общественных банков, было поставлено под сомнение эмпирическими исследованиями. 🏛️ Shirzad ссылается на исследование, проведенное Charles River Associates, которое не выявило значимой связи между ростом USDC и депозитами общественных банков, подразумевая, что они обслуживают разных пользователей и варианты использования. Как удобно!

Академические исследования Корнелльского университета разделяют эту точку зрения, заключая, что стейблкоины не оказывают существенного влияния на банковское кредитование. Похоже, что вознаграждения должны достигнуть уровней, значительно превышающих текущие предложения, чтобы повлиять на депозиты. И все же, текущие уровни вознаграждений остаются скромными, мягко говоря. 📉

Более широкие последствия для доллара США (или глобальное превосходство)

Помимо внутренних платежей, эта дискуссия имеет геополитические оттенки. 🌍 Ширзад подчеркивает эксперименты Китая с функцией начисления процентов по его цифровому юаню, предполагая, что ограничение вознаграждений может ослабить конкурентоспособность доллара США в onchain-коммерции. Смелое заявление, безусловно, хотя и не без критиков.

Такие аргументы, хотя и оспариваются, подчеркивают, как политика в отношении стейблкоинов все чаще рассматривается через призму лидерства в области платежей и валютного влияния, а не просто как регулирование криптовалют. 🌐

Что будет дальше (или Заговор сгущается)

Разметка Комитета по банковским вопросам Сената определит, поддерживает ли законопроект о структуре рынка подход к вознаграждениям стейблкоинов, установленный GENIUS Act, или вновь открывает этот вопрос для дальнейших переговоров. 🗳️ Любое изменение может вызвать волну в отрасли, которая работала, исходя из предположения о непрерывности регулирования.

На данный момент возвращение дебатов о вознаграждениях служит напоминанием о хрупкости компромиссов на поздних стадиях законодательного процесса. По мере того как Конгресс завершает разработку правил для цифровых активов, даже устоявшиеся вопросы остаются предметом пересмотра, что имеет последствия для того, как стейблкоины используются, оцениваются и внедряются в финансовую систему США. 📜

Последние размышления (или Что мы узнали)

  • Возобновление дебатов о вознаграждениях в стейблкоинах накануне слушаний в Сенате на следующей неделе подчеркивает, как изменения в законодательстве на поздних стадиях могут повторно ввести регуляторную неопределенность, даже по вопросам, которые ранее уже рассматривались Конгрессом. 🌀
  • То, как законодатели рассматривают вознаграждения, может повлиять на конкуренцию в сфере цифровых платежей, определяя, будут ли стейблкоины развиваться как платежные инструменты, ориентированные на потребителя, или останутся более ограниченными инструментами. 🛒

Смотрите также

2026-01-08 02:21